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国产有机合成物半导体设备近来虽未得逞做到自己作主可控,电子新闻创立业的开发进取提高将为智能创建行当带给绝佳的上进机会

本周观点:近期,中共中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》,其中重点提出支持发展电子信息制造业和智能制造。我们认为,粤港澳地区之电子信息制造业多年来领跑全球,在国内人力成本持续上升、政策大力支持、产业转型升级的大背景下,电子信息制造业的发展升级将为智能制造行业带来绝佳的发展契机。

《粤港澳大湾区发展规划纲要》发布,明确提出支持发展电子信息制造业和智能制造:2月18日,中共中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》,其中明确提出以深圳、东莞为核心在珠江东岸打造具有全球影响力和竞争力的电子信息等世界级先进制造业产业集群,并提出将推动制造业智能化发展,以(,)及其关键零部件、高速高精加工装备和智能成套装备为重点,大力发展智能制造装备。我们认为,粤港澳地区之电子信息制造业多年来领跑全球,在国内人力成本持续上升、政策大力支持、产业转型升级的大背景下,电子信息制造业的发展升级将为智能制造行业带来绝佳的发展契机。

行业股价市场表现:
申万机械设备行业指数本周(2018.06.25-2018.06.29)上涨1.87%,同期沪深300
指数下跌2.71%,跑赢市场4.58
个百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中,股价涨幅较大的子行业为仪器仪表Ⅲ(5.4%)、机床工具(4.1%)、内燃机(3.9%)等。股价跌幅较大的子行业包括磨具磨料(-0.9%)、铁路设备(-1.1%)。截至6
月29 日,申万机械行业整体市盈率为31 倍,沪深300 整体市盈率为12
倍;在机械主要子行业中工程机械、铁路设备、楼宇设备等行业的市盈率相对较低,农用机械、重型机械、况金矿采化工设备等行业的市盈率较高。

首先,粤港澳地区电子信息制造业基础雄厚,发展潜力巨大,全球高端电子信息制造业持续向国内转移,粤港澳未来仍将领跑全球。

粤港澳的电子信息制造业,根基深厚,潜力巨大:中国是全球电子产品最大的生产国,每年生产制造了全球90%以上的智能手机和笔记本电脑、50%以上的pcb、50%以上的led芯片、40%以上的通信设备、50%-80%的各类家用电器,随着半导体、面板等高端零部件产能向国内大规模转移,中国未来仍将在电子信息制造业领域领跑全球。而粤港澳大湾区又是中国的电子信息制造业的中心,据统计,2016年,粤港澳地区电子信息制造业规模以上工业总产值达到3.12万亿,占全国比重的1/3。

    本周观点:中美贸易战火未熄,自主可控战略崛起。时值2018
年年中,中美贸易战硝烟仍未平息,除互相征收惩罚性关税之外,美国对中国高技术产业投资限制影响更为深进。本文认为,在核心技术领域取得重要突破,成为自主可控代表公司的企业具备长期投资价值,推荐恒立液压、埃斯顿,建议关注艾迪精密、锐科激光、中大力德等公司。同时,国产半导体设备目前虽未成功完成自主可控,但是在国家意志的大力支持下,进口替代节奏有望加速,建议关注北方华创、长川科技等国产半导体设备优秀企业。

国产有机合成物半导体设备近来虽未得逞做到自己作主可控,电子新闻创立业的开发进取提高将为智能创建行当带给绝佳的上进机会。其次,国内人力成本持续上升,智能装备的性价比逐步凸显。尽管自动化装备仍存在首次购置资金壁垒高的劣势,但长期来看已经较人工有较高性价比。

经济性凸显,智能装备受益于持续上升的人力成本:2011年a股电子行业上市公司员工的平均年薪仅为6.48万/年,而到了2017年则达到了12.32万元,6年之间提高了90%。另一方面,随着技术的不断成熟,和我国市场的不断开放,自动化装备的价格逐年降低。尽管自动化装备仍存在首次购置资金壁垒高的劣势,但长期来看已经较人工有较高性价比。

    行业动态:(1)2018
年对部分行业增值税期末留抵税额予以退还:本次留抵退税的行业包括新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农业机械装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械等10
个重点领域。(2)世界无人机大会在深圳召开:近期第二届世界无人机大会在深圳召开,本次大会由中国电子信息行业联合会、深圳市南山区政府、深圳市无人机行业协会联合主办,工业和信息化部、公安部、国家民用航空局、深圳市政府等单位受邀出席本次大会。

此外,电子产品不断升级,内部结构越来越精细,使得更多工序不再适合人工作业;这些因素将为粤港澳地区智能制造行业的发展带来时代性机遇。

产品升级决定了电子信息制造业智能化改造的必要性:相比其他制造行业来看,电子信息制造业劳动力密度更高,a股电子行业的人均产值仅为92万元/人,是所有制造业中最低的。此外,电子类产品内部结构越来越小,功能越来越多,这个趋势当下仍在继续,电视、电脑、手机等各类产品,都在快速的进化,使得越来越多的工序不再适合人工作业。

    公司动态:(1)精测电子、华铁股份、山河智能等公司公布2018
年半年报业绩预告;科达洁能、天沃科技签订重要合同。(2)苏试试验完成非公开发行亊项,华铁股份、哈工智能计划收购体外资产。(3)华铁股份、新筑股份、中捷资源增持股份。

投资策略:《粤港澳大湾区发展规划纲要》提出支持发展电子信息制造业和智能制造。建议关注由电子产品升级带来的智能装备的需求,建议关注()、拓斯达、昊志机电、()、联得装备、()等上市公司。

投资建议:2019年2月18日,中共中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》,其中重点提出支持发展电子信息制造业和智能制造。我们认为:粤港澳地区电子信息制造业基础雄厚,发展潜力巨大,全球高端电子信息制造业持续向国内转移,粤港澳未来仍将领跑全球;国内人力成本持续上升,智能装备的性价比逐步凸显;电子产品不断升级,内部结构越来越精细,使得更多工序不再适合人工作业;这些因素将为粤港澳地区智能制造行业的发展带来时代性机遇。建议关注由电子产品升级带来的智能装备的需求,建议关注()、拓斯达、昊志机电、()、联得装备、()等上市公司。

   
投资建议:(1)把握自主可控投资主线,推荐埃斯顿、恒立液压,建议关注中大力德、维宍股份。(2)国产激光设备迎来重要发展契机,推荐大族激光,建议关注亚威股份、锐科激光。平安机械持续推荐杰瑞股份、大族激光、精测电子、埃斯顿、先导智能、今天国际、新奥股份、休来机电、恒立液压等公司。

行业要闻荟萃:交通部提出推进长江经济带沿江高铁建设。相干公司第一款精密激光切割机exactcut问世。

   
风险提示:1)宏观经济波动风险:机械设备与全国固定资产投资密切相关,如果宏观经济发生波动,全国固定资产投资增速下滑,相关设备采购动力不足,机械板块业绩将受到明显影响。2)钢材等原材料价格大幅波动风险:机械板块属于国民经济中游产业,当上游原材料包括钢材、铝材等价格大幅上涨,中游企业采购成本上升,直接影响到行业整体毛利率。3)全球原油价格大幅波动风险:油服作为机械行业中的重要板块,与全球原油价格高度相关,如果油价大跌,全球油企资本开支下滑,油服企业订单不足,业绩将不达预期。4)研发投入不足风险:工业机器人、激光设备等处于进口替代的阶段,如果国内企业研发投入不足、市场推广缓慢,则相关企业存在业绩不达预期的风险。5)中美贸易战升级风险:受中美贸易战影响,部分机械企业产品被列入制裁名单,影响公司近几年出口业务;如果未来贸易战升级,对整个制造业将造成较大的冲击。

行情回顾:申万机械设备行业指数上周上升6.08%,同期沪深300指数上升6.52%,跑输市场0.44个百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中,股价涨幅较大的子行业为重型机械、机床工具、印刷包装机械。

风险提示:宏观经济波动风险:如果宏观经济发生波动,全国固定资产投资增速下滑,相关设备采购动力不足,机械板块将受到明显影响。钢材等原材料价格大幅波动风险:当上游原材料包括钢材、铝材等价格大幅上涨,直接影响到机械行业整体毛利率。全球原油价格大幅波动风险:油服作为机械行业中的重要板块,与全球原油价格高度相关,如果油价大跌,油服企业订单不足,业绩将不达预期。研发投入不足风险:工业(,)、激光设备等处于进口替代的阶段,如果国内企业研发投入不足、市场推广缓慢,则相关企业存在业绩不达预期的风险。

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